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[21世紀經濟報道]白云山年報、季報打架?盈利懸疑背后王老吉強勢回歸

發布日期:2019/3/19   瀏覽次數:863

 21世紀經濟報道 葉碧華,陳澤釗 廣州報道

  3月17日晚,白云山(600332.SH,0874.HK)公布2018年業績報告。從財報數據來看,不管是營收還是凈利潤,相較于2017年,均實現跨越式挺進大乐透开奖结果走势图。其中,營收422.34億元,同比增長高達101.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.41億元,同比增長66.90%。

  但21世紀經濟報道記者注意到大乐透开奖结果走势图,去年第四季度,廣藥白云山的歸母凈利潤僅錄得167.8萬元大乐透开奖结果走势图,扣除非經常性損益凈利潤更為-5034.9萬元,比起2017年的5.76億元和4.91億元大幅銳減大乐透开奖结果走势图。

  對此大乐透开奖结果走势图,白云山解釋稱大乐透开奖结果走势图,主要是由于屬下企業整合銷售渠道大乐透开奖结果走势图、控制社會庫存,導致的短期影響大乐透开奖结果走势图;同時為做好GMP認證而改造生產車間,致使部分產品的產銷量下降大乐透开奖结果走势图;加上研發費用增加以及公司持有重藥控股股權的公允價值變動,年末計提醫藥公司商譽減值準備1.18億元所致。

  這是醫藥公司、王老吉藥業并表后的首份年報大乐透开奖结果走势图。去年9月大乐透开奖结果走势图,廣藥白云山按每股凈資產值3.75元,總轉讓價格3.69億元受讓香港同興藥業持有的王老吉藥業48.0465%股權事項完成,王老吉藥業自此成為白云山持股96.093%的控股子公司。年底大乐透开奖结果走势图,白云山更重磅宣布,擬支付13.89億元大乐透开奖结果走势图,協議受讓控股股東廣藥集團所持的王老吉系列420項商標專用權。

  3月18日,中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬認為,王老吉商標納入上市公司意味著其完成整個頂層設計,有望為其可持續發展提供法律保障,“同時把王老吉涼茶放進上市公司,對整個上市公司的體量、利潤以及股價都有很好的支撐?!敝斓づ钫f。

  盈利懸疑

  盡管去年白云山全年銷售和利潤實現雙增長,但絕大部分利潤由前三季度貢獻大乐透开奖结果走势图。據財報披露大乐透开奖结果走势图,第四季度白云山營收為123.58億元大乐透开奖结果走势图,為全年第二高大乐透开奖结果走势图,僅次于第三季度的150.35億元;然而該季凈利潤僅錄得168.7萬元,前三季度凈利潤分別為9.05億元、17.14億元和8.20億元。

  記者對比該公司2016大乐透开奖结果走势图大乐透开奖结果走势图、2017年財務數據發現大乐透开奖结果走势图,盡管前兩年各季度公司營收及凈利潤都有季度性變化,但并未出現如2018年那樣,凈利潤在第四季度出現斷崖式下跌的情況。

  對此大乐透开奖结果走势图,廣藥白云山在公告中歸咎于旗下企業對銷售渠道的整合、控制社會庫存,以及做好GMP認證而改造生產車間,致使部分產品的產銷量下降。

  財報披露大乐透开奖结果走势图,包括頭孢克肟系列、頭孢丙烯系列大乐透开奖结果走势图、華佗再造丸和頭孢克肟,生產量同比分別下降9.53%、17.53%、29.52%及20.96%大乐透开奖结果走势图,而銷售量除頭孢克肟大乐透开奖结果走势图,其余三者同比也分別下降5.32%、7.51%和26.17%大乐透开奖结果走势图。

  但國產“偉哥”則表現亮眼。去年枸櫞酸西地那非片是白云山化學藥品類中,唯一實現了產銷雙位數增長的產品,生產量為4903.08萬片,銷售量達4773.99萬片大乐透开奖结果走势图,同比增幅分別為13.78%和20.45%大乐透开奖结果走势图。

  據了解,在白云山的三大板塊業務中,大南藥板塊的銷售模式主要為自營和代理,通過各級經銷商、代理商對全國大部分醫院大乐透开奖结果走势图、社區醫療和零售終端進行銷售覆蓋;大健康板塊的收入主要來自王老吉大乐透开奖结果走势图,設立了三級經銷商模式,其中一級經銷商根據王老吉大健康公司大乐透开奖结果走势图、王老吉藥業下達的銷售任務,具體負責區域渠道開發,而二級分銷商從一級經銷商處采購并負責產品配送;大商業板塊的醫藥流通業務包括醫藥分銷及零售兩種模式大乐透开奖结果走势图,主要利潤來源于藥品、醫療器械等的進銷價差及/或配送費用。

  去年大乐透开奖结果走势图,廣藥白云山的研究經費投入約5.85億元大乐透开奖结果走势图,較2017年的3.73億元同比增長56.85%。該公司表示,“在加大力度打造大品種的同時,廣藥白云山進一步發力科研創新大乐透开奖结果走势图,力促大南藥板塊向創新驅動轉型?!眻蟾嫫趦?,廣藥白云山取得化學1.1類新藥頭孢嗪脒鈉和注射用頭孢嗪脒鈉的臨床試驗批件,是我國近二十年來唯一成功獲批的頭孢類1.1類新藥臨床批件大乐透开奖结果走势图。

  王老吉蓄勢待發

  2018年大乐透开奖结果走势图,白云山大健康板塊(主要業務收入為王老吉)的營收為94.87億元,同比增長10.66%。但更重要的是大乐透开奖结果走势图,廣藥認為,綠盒王老吉的回歸,標志著紅綠王老吉均成為白云山旗下全資子公司,有望促進品牌進一步發展。

  回歸廣藥后的王老吉藥業也告別股東糾紛的困擾,在以王老吉品牌基礎上,進一步拓展其食品品類。在去年舉行的廣藥集團190周年創新發展大會上,王老吉藥業對外展示其多個在食品飲料領域的研發新品。廣州王老吉藥業股份有限公司董事長方廣宏告訴記者,除了綠盒王老吉,潤喉糖、龜苓膏等產品也在穩步擴大銷售中。

  雖然王老吉所在的大健康板塊業務收入不斷增長,但其主營業務成本卻在不斷上升大乐透开奖结果走势图,導致2018年毛利率同比減少1.82%至43.43%大乐透开奖结果走势图。而前幾年(2015、2016大乐透开奖结果走势图、2017年),大健康板塊的毛利率分別為44.41%、40.78%和45.25%。

  朱丹蓬認為,這符合飲料市場的普遍現狀。在他看來,中國飲料市場已進入后營銷時代,其中一個最大特征就是要去對接新生代的核心訴求,包括從產品創新大乐透开奖结果走势图、升級大乐透开奖结果走势图,都會有很大的不同大乐透开奖结果走势图?!半S著創新需求的升級,在整個新營銷新媒體策略下,中國飲料行業都存在利潤普遍偏低的狀況大乐透开奖结果走势图,這是整個行業發展的規律及現狀?大乐透开奖结果走势图!?/P>

  據悉大乐透开奖结果走势图,過去一年大乐透开奖结果走势图,廣藥以王老吉品牌190周年慶為契機大乐透开奖结果走势图,在營銷、產品大乐透开奖结果走势图、文化等多維度促進年輕化戰略提速。針對年輕人追求個性化大乐透开奖结果走势图,先后開發了白云山礦泉水新裝、椰柔椰汁大乐透开奖结果走势图、王老吉茉莉風味涼茶大乐透开奖结果走势图大乐透开奖结果走势图、爆冰涼茶等新產品大乐透开奖结果走势图,王老吉還推出了“定制罐”,并在紐約開設首家王老吉涼茶海外博物館。此外,據記者了解大乐透开奖结果走势图,王老吉現泡涼茶店作為廣藥集團旗下單獨業務單元,現已開門店累計26家。

  在朱丹蓬看來大乐透开奖结果走势图,綠盒王老吉以及王老吉商標回歸上市公司大乐透开奖结果走势图,對王老吉整個品牌有望形成更大合力,“包括資源配置、資金投入、營銷推廣等多方面大乐透开奖结果走势图,上市公司可以更充分、全局地考慮和調動資源,以匹配王老吉多品類發展戰略,乃至于海外拓展戰略大乐透开奖结果走势图?!?/P>

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